Tipo de cambio flotante: guía completa

Un tipo de cambio te indica el precio de una moneda en términos de otra. Por ejemplo, si quieres saber cuánto son 100 dólares estadounidenses (USD) en euros (EUR), tendrás que consultar el tipo de cambio actual de USD a EUR.

Pero ¿cómo establecen los países sus tipos de cambio en primer lugar? En la mayoría de los casos, deciden entre un tipo de cambio fijo o flotante. Aquí tienes un vistazo rápido a qué son los tipos de cambio flotantes y cómo difieren de sus contrapartes fijas.

¿Qué es un tipo de cambio flotante?

Comencemos con la definición de tipo de cambio flotante: un tipo de cambio determinado por la oferta y la demanda de la moneda de un país en el mercado de divisas (forex). Esto es diferente a anclar un tipo de cambio a otra moneda o a una cesta de monedas, es decir el tipo de cambio fijo. Cuando la demanda de una moneda supera su oferta, su tipo de cambio se fortalecerá, y viceversa.

¿Cómo funciona un tipo de cambio flotante?

Para entender cómo funciona exactamente el tipo de cambio flotante, exploremos cómo opera el sistema de tipo de cambio flotante.

Imagina que estás intercambiando cartas de Pokémon en el patio de recreo. Cuanto más rara es una carta, más la querrán otros niños, y, por lo tanto, estarán más dispuestos a intercambiar sus propias cartas para obtenerla.

Los tipos de cambio flotantes funcionan de manera similar, pero en lugar de cartas de Pokémon, estamos intercambiando monedas. El valor de la moneda de un país cambia constantemente basado en la oferta y la demanda en el mercado de divisas, que es un gran mercado de intercambio de monedas.

¿Cómo impacta la demanda en el tipo de cambio flotante?

En primer lugar, analizamos un caso de alta demanda, moneda fuerte: Si hay mucha demanda de la moneda de un país (debido a una economía fuerte, tasas de interés altas o estabilidad), la gente estará dispuesta a cambiar más de su propia moneda para obtenerla. Esto impulsa el valor de esa moneda hacia arriba.

Luego, encontramos el caso de caja demanda, moneda débil: Si hay menos demanda de una moneda (debido a inestabilidad política, alta inflación o gran deuda nacional), las personas estarán menos dispuestas a cambiar su moneda por ella. Esto empuja el valor de esa moneda hacia abajo.

¿Qué factores afectan al tipo de cambio flotante?

Es importante señalar que no existe una única fórmula para los tipos de cambio. Muchos factores pueden influir en ellos, incluyendo:

• Estabilidad política: Cuando se percibe que un país es políticamente estable, atrae a inversionistas extranjeros que desean comprar su moneda (aumentando la demanda). Esto puede fortalecer su tasa de conversión de moneda.
• Balanza comercial: Cuando un país exporta más de lo que importa, suele haber una alta demanda de su moneda, fortaleciendo su tipo de cambio.
• Tasas de inflación: Aumentos en las tasas de inflación disminuyen el poder adquisitivo de una moneda, lo que también suele debilitar su tipo de cambio.
• Tasas de interés: Tasas de interés altas ofrecen mayores rendimientos en bonos y valores, lo que puede atraer inversiones extranjeras y causar que el tipo de cambio de un país aumente.
• Deuda nacional: Niveles altos de deuda pública pueden desalentar a los inversionistas extranjeros de comprar la moneda de un país, lo que puede debilitar los tipos de cambio.
• Especulación: La especulación también puede causar fluctuaciones. Por ejemplo, si los inversionistas anticipan futuros aumentos de tasas de interés, podrían comprar la moneda ahora, impulsando el tipo de cambio en anticipación.

Si el tipo de cambio flotante de un país se vuelve demasiado volátil, su gobierno puede intervenir para moderar la tasa y evitar fluctuaciones futuras. Esto se llama una “flotación sucia”. Por ejemplo, un país puede comprar o vender su propia moneda y emitir declaraciones públicas para influir en otros inversionistas en el mercado de divisas.

Ventajas de los tipos de cambio flotantes

¿Cuáles son los beneficios de tener una economía con un tipo de cambio que se mueve? A continuación, veamos algunas ventajas de un sistema de tipo de cambio flotante:

• Flexibilidad: Los tipos flotantes pueden ajustarse naturalmente a las condiciones económicas cambiantes. Imagina que la economía de un país se debilita. Una moneda más débil causada por una menor demanda hace que las exportaciones del país sean más baratas en el mercado global. Esto puede impulsar las exportaciones y estimular el crecimiento económico.
• Independencia de política monetaria: Los países con tipos de cambio flotantes pueden establecer sus tasas de interés para gestionar la inflación o el desempleo sin preocuparse por mantener un tipo de cambio fijo. Por ejemplo, si la inflación aumenta, el banco central puede subir las tasas de interés para enfriar la economía, incluso si afecta el tipo de cambio.
• Competitividad comercial: Una moneda más débil puede dar a un país una ventaja significativa en el comercio internacional. Exportaciones más baratas las hacen más atractivas para compradores extranjeros, lo que puede aumentar las ventas de exportación y estimular la actividad económica. Esto puede ser una herramienta poderosa, especialmente para países que dependen en gran medida de las exportaciones.

Veamos un ejemplo real de cómo un tipo de cambio flotante puede proporcionar a un país flexibilidad y control monetario: Una caída del precio del petróleo en 2014 provocó que muchos canadienses en provincias productoras de energía perdieran sus empleos. Sin embargo, al permitir que su dólar cayera junto con el precio del petróleo, Canadá vio la creación estimada de 900,000 empleos adicionales en manufactura y otras industrias exportadoras.

Desventajas de los tipos de cambio flotantes

Como ya mencionamos anteriormente, los tipos de cambio flotantes ofrecen flexibilidad, pero también conllevan algunas desventajas en las economías:

• Mayor volatilidad: A diferencia de los tipos fijos, los tipos flotantes pueden fluctuar mucho debido a varios factores económicos y políticos. Esta volatilidad puede dificultar la planificación para las empresas, especialmente al ingresar a mercados internacionales o al tratar con monedas extranjeras.
• Susceptibilidad a la especulación: El mercado de divisas es grande y complejo, atrayendo mucha especulación por parte de inversionistas. Estos especuladores pueden hacer grandes apuestas sobre los movimientos futuros de monedas, lo que puede provocar cambios bruscos e impredecibles en los tipos de cambio.
• Manipulación de monedas: Aunque los gobiernos generalmente evitan la intervención directa, aún pueden influir en los tipos de cambio en cierta medida. Algunos países pueden intentar debilitar artificialmente su moneda para ganar una ventaja comercial (exportaciones más baratas), lo que puede crear tensiones entre países y afectar la estabilidad del sistema financiero global.

Tipo de cambio fijo vs. tipo de cambio flotante

El Fondo Monetario Internacional (FMI) clasifica los tipos de cambio en dos categorías principales: fijos y flotantes.

Tipo de Cambio Fijo	Tipo de Cambio Flotante
Más control: El gobierno ancla su tasa a otra moneda, o a una cesta de monedas, y restringe las fluctuaciones.	Menos control: La tasa se determina por la oferta y la demanda en el mercado, sin límites. Los gobiernos pueden tomar medidas para intervenir si se vuelve demasiado volátil.
Bajo riesgo de volatilidad	Alto riesgo de volatilidad
Los tipos de cambio fijos pueden fomentar la disciplina de políticas, aumentar la confianza en una moneda, y mantener bajas las tasas de inflación a largo plazo.	Los tipos de cambio flotantes pueden actuar como un amortiguador para aislar la economía de un país de shocks, eliminar la necesidad de grandes reservas, y otorgar a los países independencia en la política monetaria.

Ejemplos de tipos de cambio flotantes

A partir del 2022, 66 de 190 países en el FMI tenían sistemas de tipo de cambio flotante, incluyendo:

• Estados Unidos
• Australia
• Canadá
• Japón
• Reino Unido
• Suecia
• Unión Económica y Monetaria Europea

Para ver cómo se comportan los tipos de cambio flotantes, puedes consultar los datos históricos de tipos de cambio extranjeros de la Reserva Federal. Por ejemplo, al observar el tipo de cambio de USD por libra esterlina (GBP) desde el 2020, encontrarás fluctuaciones diarias, así como cambios más grandes a lo largo del tiempo.

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